La guerra comercial entre Estados Unidos y China vuelve a preocupar al mercado del Oro

La guerra comercial entre Estados Unidos y China nunca terminó del todo. Tras una fase de calma relativa, las dos mayores economías del mundo vuelven a chocar en torno a aranceles, semiconductores, tierras raras y tipo de cambio. Para el mercado del Oro, esta nueva escalada no es un titular más: es un catalizador estructural que refuerza la tesis larga sobre XAU/USD.

01Aranceles e inflación importada

Cada ronda de aranceles cruzados se traduce, con cierto rezago, en precios al consumidor más altos en ambos lados del Pacífico. En EE.UU., la inflación de bienes —que había cedido— corre el riesgo de repuntar. Esa dinámica complica el escenario de recortes de la Fed y favorece a activos sin yield como el Oro.

Los modelos del Peterson Institute han documentado, ronda tras ronda, que los aranceles tienden a ser absorbidos en buena parte por consumidores e importadores, no por los productores extranjeros. Esa transferencia es inflacionaria por definición.

02Debilidad estratégica del dólar

Pekín ha respondido a episodios previos con depreciaciones controladas del yuan y con una diversificación más agresiva de reservas. El resultado: menos demanda marginal por bonos del Tesoro estadounidense y más por Oro físico. Cada paso en esa dirección debilita el rol del USD como única reserva global y refuerza el caso del XAU/USD como activo monetario alternativo.

03Cadenas de suministro y prima de incertidumbre

La fragmentación de las cadenas globales tiene costos. Reconfigurar manufactura entre Vietnam, México, India y otros hubs alternativos eleva el costo unitario de producción y reduce la elasticidad del sistema. Esa rigidez se traduce, en términos macro, en mayor volatilidad de precios —un entorno históricamente favorable para el Oro como cobertura.

04Riesgos a la tesis

• **Tregua comercial creíble.** Una negociación de fondo que congele nuevos aranceles aliviaría parte de la prima.

• **Fortalecimiento del dólar por flujos defensivos.** Si el mercado interpreta a EE.UU. como ganador relativo, el DXY puede subir y limitar al Oro en el corto plazo.

• **Sorpresas hawkish.** Una Fed que retrase recortes para combatir inflación arancelaria puede frenar el rally.

05Lectura para traders LATAM

Para los traders de México, Colombia y Perú, la guerra comercial tiene un doble filo: por un lado, presiona a la baja a las monedas locales vía aversión al riesgo; por otro, valoriza al Oro medido en moneda local. Operativamente, el XAU/USD sigue funcionando como cobertura natural en carteras dolarizadas y como instrumento direccional para quienes operan CFDs con apalancamiento controlado.

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07Conclusión

La reactivación de la guerra comercial entre EE.UU. y China es una de las patas estructurales que sostiene la tesis alcista de mediano plazo sobre el Oro. Inflación importada, debilidad del dólar y fragmentación de cadenas globales son catalizadores que rara vez se revierten en pocos meses.

Operar Forex y CFDs implica un alto riesgo de pérdida de capital.